大咖說鋼市：12月供需兩弱，進(jìn)入冬儲時間
人氣：
發(fā)表時間：2021/12/11 11:17:04
11月鋼鐵市場呈現(xiàn)持續(xù)、大幅下跌的運(yùn)行態(tài)勢。而12月各地進(jìn)入冬儲時間，今年冬儲會有什么變化？需求受到哪些因素的影響？鋼市將如何運(yùn)行？
截至12月3日，山東抽油桿鋼小編邀請到了10位來自鋼廠和貿(mào)易商的大咖發(fā)表獨家觀點，碰撞思維火花。
核心觀點：
1、冬儲自行建庫已獲益，不可避免今年部分鋼廠將繼續(xù)自行冬儲。唐山地區(qū)大咖認(rèn)為冬儲價格在4000-4500元/噸之間，可以根據(jù)自身實際情況逐步加大庫存比例；山西地區(qū)大咖則認(rèn)為4000元/噸左右可以開始陸續(xù)建倉；華南地區(qū)大咖提到，一方面鋼廠希望通過拉漲拉高結(jié)算價，以4700-4800元/噸的價格進(jìn)入冬儲，另一方面鋼貿(mào)商則希望能降低風(fēng)險，以 4300-4400元/噸左右的價格進(jìn)行冬儲，雙方都在不斷博弈。
2、12月鋼市需求表現(xiàn)較為低迷。
3、12月行情認(rèn)為以盤整震蕩為主，期間有修復(fù)性反彈，但空間有限。
具體采訪內(nèi)容如下：生產(chǎn)問題：部分城市鋼鐵企業(yè)秋冬季錯峰生產(chǎn)方案已經(jīng)發(fā)布，這是否對今年冬儲產(chǎn)生較大影響？認(rèn)為什么樣的價位適合冬儲？
從政策上來看，2022年將繼續(xù)執(zhí)行壓減粗鋼產(chǎn)量基調(diào)，同時文件對具體的指標(biāo)及關(guān)鍵環(huán)節(jié)都進(jìn)行了詳細(xì)描述，充分體現(xiàn)了壓減粗鋼產(chǎn)量的決心和執(zhí)行力。
近幾年的冬儲行情波動較大，2020年受疫情影響冬儲商家大幅虧損；因此2021年商家冬儲意愿明顯降低，部分鋼廠開始自行建庫存，開春后的行情基本受益。而2022年即將進(jìn)入冬儲，受限產(chǎn)預(yù)期影響，供需雙方對后期的看好將形成一致共識。去年鋼廠自行建庫已獲益，不可避免今年部分鋼廠將繼續(xù)自行冬儲。預(yù)計今年的冬儲政策及價格博弈相對較大，今年的冬儲價格或?qū)⒏哂谇皫啄辍?/span>
認(rèn)為秋冬季鋼鐵錯峰生產(chǎn)不會影響冬儲。因為是否冬儲取決于四個方面：1、基礎(chǔ)價格是否高于產(chǎn)品本身的估值；2、分區(qū)域開工時間段及庫存情況；3 、疫情發(fā)展變化情況 ；4、政策面需要 。認(rèn)為價格在4000-4500元/噸之間 ，都可以根據(jù)自身實際情況逐步加大庫存比例。
目前錯峰限產(chǎn)對于我們實際產(chǎn)量的影響有限 ，環(huán)保任務(wù)考慮更多的是全年指標(biāo) ，磐金鋼管10-11月主動減產(chǎn)的比例較高 ，11月磐金鋼管共計生產(chǎn)18萬噸無縫管。臨近年底 ，考慮到冬奧會等方面的原因 ，磐金鋼管計劃到12月底之后執(zhí)行檢修，加上春節(jié)臨近 ，1-2月產(chǎn)量或?qū)⒂邢蕖?/span>
為完成全年指標(biāo) ，以及為年底冬儲、及明年年初需求做準(zhǔn)備 ，磐金鋼管12月計劃無縫管產(chǎn)量為26萬噸 ，預(yù)計銷售20萬噸。綜合看來 ，由于12月磐金鋼管產(chǎn)量充足，應(yīng)對冬儲需求的資源方面問題并不大。
鋼廠目前在限產(chǎn)，大都限轉(zhuǎn)爐。對長流程鋼廠來說，可以外采球團(tuán)等原料，因此對冬儲影響不會很大。作為鋼貿(mào)商，認(rèn)為4000元/噸左右開始陸續(xù)建倉較為合適
今年秋冬季限產(chǎn)對冬儲會形成一定影響。首先，今年的方案控產(chǎn)目標(biāo)分為兩部分，一是11月15日到12月31日一個半月時間完成今年的壓減任務(wù)，另一部分是明年1月到3月中旬同比去年壓減30％。去年11月半個月和12月四省一市粗鋼產(chǎn)量之和為5528萬噸，如果按20％預(yù)估，壓減1156萬噸。今年1到3月中旬四省一市粗鋼產(chǎn)量是9377萬噸，按30％測算壓減量為2813萬噸。兩項相加，光京津冀周邊2＋26城冬季錯峰就壓減將近4000萬噸產(chǎn)量。其次，需求來看，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計11月日均成交量環(huán)比提高了1.9%，同比降幅由上月的27.9%收窄至19%。從庫存變化看，11月以來，樣本螺紋庫存不增反降110.78萬噸，5大品種總庫存不增反降112.86萬噸。目前已進(jìn)入常規(guī)冬儲期（春節(jié)前2個月），但消費仍在持續(xù)，今年冬儲的時間區(qū)間將被縮短 。冬儲資源少、冬儲時間短將是今年冬儲顯著的特點 。后期存在不確定性的是明年開春的需求 ，今年2月份冬奧會或?qū)е滦枨笸坪螅髂?/span>3－4月將會出現(xiàn)趕工潮帶動的搶貨潮 ，價格可期 。
按照秋冬季錯峰生產(chǎn)比例及產(chǎn)量平控等政策，若其它地區(qū)產(chǎn)量不變 ，測算則明年一季度全國產(chǎn)量將同比下降12.5% ，對熱卷及板材產(chǎn)量影響較大。
需求話題：在穩(wěn)地價 、穩(wěn)房價 、穩(wěn)預(yù)期的前提下，近期信貸環(huán)境持續(xù)改善 ，房地產(chǎn)合理資金需求正得到滿足 ，從資金狀況、工期進(jìn)度 、開工情況等角度 ，請談?wù)劧唐诜拷ㄐ枨蟮恼w影響如何？怎么看12月鋼市需求表現(xiàn)？
丨目前下游基本按需采購為主，一是工程回款難度比較大，二是承建商賬面資金緊張，當(dāng)前現(xiàn)貨價格處于高位，采購比較謹(jǐn)慎。今年整體需求同比減少約10%左右，進(jìn)入12月份，年末資金趨緊，預(yù)期需求后期也不會有太好的表現(xiàn)。
建材方面，盡管國家在房地產(chǎn)資金需求方面有所松動，但總體需求下降已成定局：10月地產(chǎn)銷售同比下降22%、投資同比下降5%，10月施工同比下降27%，新開工同比下降33%，包括挖掘機(jī)銷量也是連續(xù)7個月負(fù)增長。汽車用鋼方面，隨著芯片短缺的逐步緩解需求將有所好轉(zhuǎn)，但超過2019年峰值的可能性小。家電用鋼方面，后疫情階段，海外需求有所降低，總體呈平穩(wěn)或微降的態(tài)勢。
丨鋼鐵市場總體需求疲軟，究其原因，鋼材受房地產(chǎn)影響較大，房地產(chǎn)下行明顯，專項債發(fā)放進(jìn)度不如往年同期，但如果資金方面稍有放松跡象，建筑業(yè)用鋼需求或還有一定支撐。
丨近期市場銷量比較差，往年同期的需求旺盛期今年并未顯現(xiàn)，真正的需求或始終未能釋放。今年房地產(chǎn)政策對下游需求的影響確實很大，雖然近期房地產(chǎn)方面信貸環(huán)境有所改善 ，但目前市場需求尚未明顯放大，預(yù)計短期房建需求依然較低迷。
根據(jù)自身的現(xiàn)有工程項目情況，近一周項目的采購量明顯比前期上升。但因資金量有限，采購量也相對偏少。目前北方進(jìn)入冬季，部分項目已經(jīng)開始做停工準(zhǔn)備，如山西的萬科項目等。后期北方的項目將逐漸停工，需求萎縮。
3、行情話題：對12月鋼市怎么看？
12月整個市場要從三個維度去分析：
首先是從市場資金情況看，12月房地產(chǎn)和基建項目資金狀況會得到緩解，加之10-11月的高鋼價在12月回歸合理區(qū)間，螺紋鋼5000元/噸以下的鋼價在工地預(yù)期內(nèi)有較強(qiáng)的吸引力，疊加政策上適度超前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，勢必加快工地的進(jìn)度，需求將會在12月上半月加速釋放。但目前開發(fā)商正處于最困難時期，明年第一季度會是各大房企能否撐過的關(guān)鍵時期。
生產(chǎn)情況來看，省內(nèi)鋼廠均有不同程度的限產(chǎn)和檢修，個別鋼廠甚至缺貨到只剩下兩三種常用規(guī)格，庫存快速下跌到一定程度，工地采貨難度加大，為趕工期，會提高自己采購預(yù)期，有助于價格拉漲。鋼廠和鋼貿(mào)商既要控制“三高”，也要穩(wěn)定大宗商品的價格，所以明年的鋼材總體供給不會超過今年，縮減比例嘖取決于政策方向。
最后從鋼貿(mào)商的角度，今年5月和10月兩次大漲大跌，特別是10月，給大部分的鋼貿(mào)商造成了嚴(yán)重的損失。整個11月，鋼貿(mào)商都在快速的去庫存中。雖然中間多有反彈，但仍以出貨為主。因此12月開始，大部分的鋼貿(mào)商手頭無貨，而價格的上漲并不能讓鋼貿(mào)商受益，沒有足夠的利潤抵御后續(xù)的風(fēng)險。一方面鋼廠希望通過拉漲拉高結(jié)算價，以4700-4800元/噸的價格進(jìn)入冬儲，另一方面鋼貿(mào)商則希望能降低風(fēng)險，以 4300-4400元/噸左右的價格進(jìn)行冬儲，雙方都在不斷博弈，鋼貿(mào)商也需要回籠資金，今年工地回款情況整體并不理想，節(jié)前銷售周期有限，勢必會提前封倉收款。
綜合各方面的情況，對12月的行情持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，銀行資金的放水，工期進(jìn)度的加快及市場缺貨情況的加劇，會在一定程度上拉漲鋼材的價格，但是上漲周期有限，預(yù)計12月中旬可能會進(jìn)行一波調(diào)整，工地需求回歸常態(tài)化，鋼材價格回落到合適的價格，持續(xù)至春節(jié)。
12月份鋼市將以穩(wěn)為基礎(chǔ)，前半月或小幅調(diào)整，修復(fù)之前價格下調(diào)過大造成的恐慌，讓各產(chǎn)品回到合理的波動區(qū)間，后半月將根據(jù)需求和冬儲情況恢復(fù)到市場主體價格上來。
近期價格已經(jīng)回調(diào)1000元，而鋼廠減限產(chǎn)已經(jīng)將供應(yīng)量減到了歷史低點，下游成品庫存也很低，根據(jù)實際銷售情況逐步的恢復(fù)庫存是必要的，后續(xù)繼續(xù)下調(diào)空間會很小。但因北方需求的減弱，北材南調(diào)量的大幅增加，也會讓價格的修復(fù)性上調(diào)在一定區(qū)間內(nèi)，認(rèn)為市場不必過度恐慌。
對于12月的需求是看好，由于年底各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)需要完成，需求或?qū)⒂幸粋€集中釋放的過程。從利潤的角度，調(diào)坯軋材無縫管企業(yè)目前理論利潤在200-300元/噸左右。從價格的角度，目前價格要高于去年冬儲價格大概500元/噸，目前商家仍在觀望，價格尚未到達(dá)冬儲心理價位。因此預(yù)計在合理的利潤背景下，管廠在12月報價或?qū)⒕S持窄幅震蕩。綜上，預(yù)計12月無縫管行情將呈現(xiàn)需求一定程度回升、價格低位震蕩的情況。
12月觀點是供弱需略回暖。供應(yīng)端，12月全國減產(chǎn)預(yù)期在1500-1800萬噸。需求端，從基本面及庫存數(shù)據(jù)看仍在持續(xù)回暖：11月PMI重回擴(kuò)張區(qū)間，房地產(chǎn)政策緩和信號釋放；10月地方債發(fā)行8761億，為本年度最高，11月份仍維持6649億高度；12月或有超600萬噸虛擬現(xiàn)貨進(jìn)行成交。
而利空因素是復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)量有限度增加、疫情影響和美聯(lián)儲明年加息預(yù)期等等?div id="jfovm50" class="index-wrap">？傮w來看，利空因素基本在預(yù)期內(nèi)或可控范圍，利多因素在逐漸積累 ，將拉動經(jīng)濟(jì)回暖 。
總體來看，今年市場資金相當(dāng)緊張 ，加之年底資金將更趨緊張 ，今年過年相對較早，預(yù)計真正需求集中也就在12月上中旬，下旬市場需求或?qū)⑥D(zhuǎn)淡，預(yù)計12月整體價格將以盤整趨穩(wěn)為主。
對于12月行情走勢持保留的態(tài)度，一方面北方受氣溫影響項目逐漸停工，另一邊是受冬奧會影響鋼廠停、限產(chǎn)，供需兩弱的局面基本已定。以京津冀市場為例，鋼價上限4800元/噸概率較大，下限取決于原料價格演繹。
供應(yīng)上，雖然河源地區(qū)有一些小廠在減產(chǎn)
11月鋼鐵市場呈現(xiàn)持續(xù)、大幅下跌的運(yùn)行態(tài)勢
截至12月3日
核心觀點：
1
2
3
具體采訪內(nèi)容如下：生產(chǎn)問題：部分城市鋼鐵企業(yè)秋冬季錯峰生產(chǎn)方案已經(jīng)發(fā)布
從政策上來看
近幾年的冬儲行情波動較大，2020年受疫情影響冬儲商家大幅虧損
認(rèn)為秋冬季鋼鐵錯峰生產(chǎn)不會影響冬儲
目前錯峰限產(chǎn)對于我們實際產(chǎn)量的影響有限
為完成全年指標(biāo)
鋼廠目前在限產(chǎn)
今年秋冬季限產(chǎn)對冬儲會形成一定影響
按照秋冬季錯峰生產(chǎn)比例及產(chǎn)量平控等政策，若其它地區(qū)產(chǎn)量不變
需求話題：在穩(wěn)地價
丨目前下游基本按需采購為主，一是工程回款難度比較大，二是承建商賬面資金緊張，當(dāng)前現(xiàn)貨價格處于高位，采購比較謹(jǐn)慎。今年整體需求同比減少約10%左右，進(jìn)入12月份，年末資金趨緊，預(yù)期需求后期也不會有太好的表現(xiàn)。
建材方面，盡管國家在房地產(chǎn)資金需求方面有所松動，但總體需求下降已成定局：10月地產(chǎn)銷售同比下降22%、投資同比下降5%，10月施工同比下降27%，新開工同比下降33%，包括挖掘機(jī)銷量也是連續(xù)7個月負(fù)增長。汽車用鋼方面，隨著芯片短缺的逐步緩解需求將有所好轉(zhuǎn)，但超過2019年峰值的可能性小。家電用鋼方面，后疫情階段，海外需求有所降低，總體呈平穩(wěn)或微降的態(tài)勢。
丨鋼鐵市場總體需求疲軟，究其原因，鋼材受房地產(chǎn)影響較大，房地產(chǎn)下行明顯，專項債發(fā)放進(jìn)度不如往年同期，但如果資金方面稍有放松跡象，建筑業(yè)用鋼需求或還有一定支撐。
丨近期市場銷量比較差，往年同期的需求旺盛期今年并未顯現(xiàn)，真正的需求或始終未能釋放。今年房地產(chǎn)政策對下游需求的影響確實很大，雖然近期房地產(chǎn)方面信貸環(huán)境有所改善
根據(jù)自身的現(xiàn)有工程項目情況，近一周項目的采購量明顯比前期上升。但因資金量有限，采購量也相對偏少。目前北方進(jìn)入冬季，部分項目已經(jīng)開始做停工準(zhǔn)備，如山西的萬科項目等。后期北方的項目將逐漸停工，需求萎縮。
3、行情話題：對12月鋼市怎么看？
12月整個市場要從三個維度去分析：
首先是從市場資金情況看，12月房地產(chǎn)和基建項目資金狀況會得到緩解，加之10-11月的高鋼價在12月回歸合理區(qū)間，螺紋鋼5000元/噸以下的鋼價在工地預(yù)期內(nèi)有較強(qiáng)的吸引力，疊加政策上適度超前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，勢必加快工地的進(jìn)度，需求將會在12月上半月加速釋放。但目前開發(fā)商正處于最困難時期，明年第一季度會是各大房企能否撐過的關(guān)鍵時期。
生產(chǎn)情況來看，省內(nèi)鋼廠均有不同程度的限產(chǎn)和檢修，個別鋼廠甚至缺貨到只剩下兩三種常用規(guī)格，庫存快速下跌到一定程度，工地采貨難度加大，為趕工期，會提高自己采購預(yù)期，有助于價格拉漲。鋼廠和鋼貿(mào)商既要控制“三高”，也要穩(wěn)定大宗商品的價格，所以明年的鋼材總體供給不會超過今年，縮減比例嘖取決于政策方向。
最后從鋼貿(mào)商的角度，今年5月和10月兩次大漲大跌
綜合各方面的情況
12月份鋼市將以穩(wěn)為基礎(chǔ)，前半月或小幅調(diào)整，修復(fù)之前價格下調(diào)過大造成的恐慌，讓各產(chǎn)品回到合理的波動區(qū)間，后半月將根據(jù)需求和冬儲情況恢復(fù)到市場主體價格上來。
近期價格已經(jīng)回調(diào)1000元，而鋼廠減限產(chǎn)已經(jīng)將供應(yīng)量減到了歷史低點
對于12月的需求是看好，由于年底各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)需要完成
12月觀點是供弱需略回暖
而利空因素是復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)量有限度增加
總體來看，今年市場資金相當(dāng)緊張
對于12月行情走勢持保留的態(tài)度
供應(yīng)上