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1.歷年節(jié)后開(kāi)市價(jià)格以上行為主
以碳結(jié)圓鋼（45#：Φ80匯總均價(jià)）為例，從歷年對(duì)比中來(lái)看節(jié)后價(jià)格以上漲行情為主，漲幅在幾十元左右符合向好預(yù)期，就算是在2020年開(kāi)市不久的新冠疫情爆發(fā)影響中，市場(chǎng)也較為理性價(jià)格持穩(wěn)操作；節(jié)后第二周依然延續(xù)漲勢(shì)，但2020年的全國(guó)停工停產(chǎn)被迫歇業(yè)讓原本堅(jiān)挺的市場(chǎng)承壓下跌；節(jié)后一個(gè)月的位置來(lái)看，雖多時(shí)間維持上漲，但2018年貿(mào)易摩擦增多和2020年的疫情中市場(chǎng)恢復(fù)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格打擊明顯。
2. 冬儲(chǔ)成本高企，現(xiàn)貨價(jià)格抗跌
分年來(lái)看：
2018年開(kāi)年碳結(jié)圓鋼均價(jià)格在4483元/噸，距年末4083元/噸下跌400元/噸，降幅為9.7%；一方面由于國(guó)際貿(mào)易環(huán)境日趨嚴(yán)峻，另一方面由于地條鋼去化力度加大，優(yōu)特鋼短時(shí)產(chǎn)量增長(zhǎng)，市場(chǎng)進(jìn)入一定混亂期價(jià)格向下波動(dòng)。
2019年開(kāi)年碳結(jié)圓鋼均價(jià)格在4145元/噸，距年末4066元/噸下跌79元/噸，降幅為1.9%；本年優(yōu)特鋼行業(yè)高供給壓力顯現(xiàn)，生產(chǎn)企業(yè)保持較高生產(chǎn)積極性產(chǎn)量同比上升，但由于巴西淡水河谷鐵礦尾礦潰壩事故以及澳大利亞颶風(fēng)影響，鐵礦石價(jià)格大幅上漲，生產(chǎn)企業(yè)噸鋼利潤(rùn)縮減，疊加貿(mào)易摩擦處于不確定性階段，市場(chǎng)價(jià)格承壓下探。
2020年開(kāi)年碳結(jié)圓鋼均價(jià)格在4097元/噸，距年末4956元/噸上漲859元/噸，漲幅為17.3%；本年受影響最大的為屬新冠疫情，下游停工停產(chǎn)用料需求明顯下降，市場(chǎng)承壓現(xiàn)貨價(jià)格受到?jīng)_擊，但后期在政策引領(lǐng)下半年經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇，鋼鐵行業(yè)下游需求逐漸恢復(fù)，優(yōu)特鋼價(jià)格顯著上升。
2021年開(kāi)年碳結(jié)圓鋼均價(jià)格在5036元/噸，距年末5221元/噸上漲185元/噸，漲幅為3.5%；國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體向好，在減壓減排中繼續(xù)深化供給側(cè)改革，原料拉漲、鋼材出口對(duì)價(jià)格形成一定支撐，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上行中銷售利潤(rùn)率明顯改善，行業(yè)效益創(chuàng)歷史最高。
2022年開(kāi)年碳結(jié)圓鋼均價(jià)格在5321元/噸，距年末4377元/噸下跌185元/噸，跌幅為21.6%；22年國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻、全年國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)爆發(fā)再加上持續(xù)性加息以及南方限電等操作造成市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)跌勢(shì)不止，貿(mào)易企業(yè)在開(kāi)年的高庫(kù)存中損失慘重，后期謹(jǐn)慎操作維持低成本低庫(kù)存運(yùn)行理念，年末的原料價(jià)格快速拉升令生產(chǎn)企業(yè)噸鋼利潤(rùn)縮減。目前多家生產(chǎn)廠發(fā)布檢修減產(chǎn)，產(chǎn)量降至較低水平，貿(mào)易企業(yè)在去年冬儲(chǔ)中吃了大虧現(xiàn)如今也穩(wěn)扎穩(wěn)打維持銷售節(jié)奏。假期即將來(lái)臨，在供應(yīng)與需求雙向偏弱的情況下，預(yù)計(jì)節(jié)后開(kāi)市價(jià)格趨于穩(wěn)定，那么我們來(lái)看下庫(kù)存情況。
二、節(jié)前社庫(kù)居于歷年最低值，廠庫(kù)偏高
從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看，市場(chǎng)庫(kù)存因前期冬儲(chǔ)訂單節(jié)中陸續(xù)到貨，基本在節(jié)后第一周普遍上漲；第二周及第三周廠庫(kù)、社庫(kù)均在2021年行情持續(xù)上漲，上中下游心態(tài)較強(qiáng)中去化；第四周歷年數(shù)據(jù)普遍降庫(kù)。由此可見(jiàn)，節(jié)后第一至第三周在庫(kù)存增量階段，一方面是冬儲(chǔ)訂單陸續(xù)入庫(kù)，另一方面是因下游開(kāi)工晚于貿(mào)易端，在訂單到庫(kù)及需求暫未恢復(fù)中增量明顯，第四周也是節(jié)后一個(gè)月左右的時(shí)間市場(chǎng)供需格局已定，下游陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)需求復(fù)蘇普遍開(kāi)始降庫(kù)。目前社會(huì)庫(kù)存處于歷年來(lái)最低值77.12萬(wàn)噸，在高成本、低利潤(rùn)、高成品的狀態(tài)下冬儲(chǔ)可操作性降低，冬儲(chǔ)意愿萎縮。截止發(fā)稿市場(chǎng)已進(jìn)入休市狀態(tài)，優(yōu)特鋼需求仍在走弱，去庫(kù)能力有限，但依圖不難看出雖廠庫(kù)偏高但整體庫(kù)存結(jié)構(gòu)優(yōu)于往年，歷年春節(jié)期間庫(kù)存消化均需15天左右，在如今供應(yīng)低、需求弱、庫(kù)存結(jié)構(gòu)仍有優(yōu)勢(shì)的情況下預(yù)計(jì)始于節(jié)后第二周庫(kù)存消化明顯。
三、歷年節(jié)后成交情況對(duì)比
據(jù)在統(tǒng)樣本顯示，2022全年優(yōu)特鋼成交量處于歷年最低值。
2019年優(yōu)特鋼成交量在1824萬(wàn)噸，節(jié)前月度成交量在102.19萬(wàn)噸，節(jié)后月度成交量在85.4萬(wàn)噸；
2020年優(yōu)特鋼成交量在1895萬(wàn)噸，節(jié)前月度成交量在75.26萬(wàn)噸，節(jié)后月度成交量在39.86萬(wàn)噸；
2021年優(yōu)特鋼成交量在1901萬(wàn)噸，節(jié)前月度成交量在148.47萬(wàn)噸，節(jié)后月度成交量在271.52萬(wàn)噸；
2022年優(yōu)特鋼成交量在1163萬(wàn)噸，節(jié)前月度成交量在78.59萬(wàn)噸，節(jié)后月度成交量在56.83萬(wàn)噸；
數(shù)據(jù)來(lái)看總量方面：2019年-2021年全年需求量處于穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，2022年受多重政策影響全年成交量處于近四年低位。節(jié)前、后需求方面：2021年在原料價(jià)格持續(xù)沖高中向好預(yù)期被兌現(xiàn)全年預(yù)期較強(qiáng)，需求走出單支走勢(shì)外，2019年-2020年和2022年均是節(jié)后需求釋放緩慢，需求小于節(jié)前。2022年由于受到增長(zhǎng)式加息、疫情政策轉(zhuǎn)變、限電減產(chǎn)和資金壓力等影響，全年終端市場(chǎng)表現(xiàn)較一般，無(wú)論是上游生產(chǎn)企業(yè)還是中間貿(mào)易環(huán)節(jié)均減少庫(kù)存儲(chǔ)備，博弈心態(tài)減弱。
四、預(yù)計(jì)節(jié)后下游需求穩(wěn)步增長(zhǎng)
今年上半年受疫情影響，汽車行業(yè)產(chǎn)銷兩端受到壓制疊加缺芯、原材料上漲等因素影響，行業(yè)修復(fù)緩慢。但從下半年開(kāi)始，隨疫情逐步緩解及購(gòu)置稅減半政策實(shí)施效果顯現(xiàn)，汽車行業(yè)整體增速呈良好回暖態(tài)勢(shì)，乘用車、零部件修復(fù)好于整體，新能源汽車產(chǎn)銷創(chuàng)歷史新高。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示：2022年汽車產(chǎn)銷分別完成2702.1萬(wàn)輛和2686.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.4%和2.1%，延續(xù)了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2023年，我國(guó)將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，大力提振市場(chǎng)信心，實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，積極推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。隨著相關(guān)配套政策措施的實(shí)施，將會(huì)進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)主體和消費(fèi)活力，加之新的一年芯片供應(yīng)短缺等問(wèn)題有望得到較大緩解，預(yù)計(jì)2023年汽車市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)3%左右增長(zhǎng)。
五、節(jié)后價(jià)格趨穩(wěn)為主
供應(yīng)方面：2022年北方采暖季限產(chǎn)政策放寬，目前生產(chǎn)企業(yè)因成本原因停產(chǎn)檢修較多，調(diào)研了解檢修周期多為15天左右，預(yù)計(jì)節(jié)后第三周產(chǎn)量增加。
需求方面：截止2023年1月13日市場(chǎng)成交在34萬(wàn)噸左右，處于歷年來(lái)節(jié)前最低成交值，市場(chǎng)已逐步進(jìn)入休市狀態(tài)，節(jié)前日均成交在3萬(wàn)噸左右，如延續(xù)節(jié)后需求小于節(jié)前的處境，預(yù)計(jì)節(jié)后月成交不高于50萬(wàn)噸。
庫(kù)存方面：節(jié)后將繼續(xù)累庫(kù)，但社庫(kù)同比往年節(jié)后偏低。
整體來(lái)看，節(jié)后優(yōu)特鋼市場(chǎng)短期供需雙弱的局面已相對(duì)明顯，如后期復(fù)產(chǎn)時(shí)間較為集中，預(yù)計(jì)節(jié)后第二和第三周庫(kù)存雙向由增轉(zhuǎn)降，價(jià)格或?qū)②叿€(wěn)中偏弱運(yùn)行。
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